Companiile private amână vânzarea până când piața e favorabilă. Cum se reflectă tendința în România

Jumătate dintre liderii companiilor private care anticipează vânzarea sau transferul afacerii (50%) indică dinamica pieței drept factor determinant, în timp ce 43% consideră că nivelul de pregătire internă a organizației este decisiv în stabilirea calendarului tranzacției.

Studiul, realizat în rândul a 100 de lideri ai unor companii private din Statele Unite cu venituri anuale de peste 100 de milioane de dolari, arată că motivul cel mai frecvent pentru inițierea unui proces de vânzare sau transfer este asigurarea continuității businessului (40%), înaintea obținerii de lichidități pentru companie (22%) sau pentru proprietari (13%). 

În ceea ce privește factorii care ar putea determina proprietarii să vândă integral sau parțial organizația, 45% dintre respondenți au indicat dorința de a atrage un partener nou pentru a accelera dezvoltarea afacerii, iar 37% au menționat un investitor financiar capabil să susțină businessul.

Aproape șase din zece respondenți (57%) care anticipează un proces viitor de transfer sau vânzare spun că tranzacția va avea loc în maximum trei ani. Pregătirea rămâne o problemă recurentă: aproximativ jumătate dintre liderii care planifică vânzarea în 1-3 ani (51%) sau 3-5 ani (55%) se consideră pregătiți pentru due diligence, dar consideră că este necesar să apeleze la consultanți externi specializați. Dintre organizațiile care planifică o vânzare în următoarele 12 luni, 80% colaborează deja cu consultanți externi.

Aspectele fiscale reprezintă principala sursă de îngrijorare în contextul unei tranzacții. Impozitul pe câștigurile de capital (88%) și taxele de transfer (87%) sunt indicate ca preocupări majore de aproape nouă din zece lideri, iar două treimi (66%) consideră problemele fiscale istorice drept un factor de risc în pregătirea pentru vânzare.

Studiul contrazice și preconcepția că vânzarea înseamnă neapărat retragerea fondatorilor. Jumătate dintre liderii intervievați (50%) au declarat că fondatorii sau proprietarii intenționează să devină membri ai echipei de conducere după tranzacție. 

Respondenții din companii cu venituri anuale sub 500 de milioane de dolari indică într-o măsură mai mare că fondatorul va ieși complet din companie (35%), comparativ cu cei din companii cu venituri de 500 de milioane de dolari sau peste (13%). Peste patru din zece respondenți (43%) estimează că veniturile din vânzare vor combina plata în numerar cu mecanisme de tip earn-out.

„Studiul Deloitte arată că momentul în care o companie inițiază un proces de vânzare este determinat aproape în egală măsură de factori externi și interni, adică de contextul de piață și de nivelul de pregătire a companiei, iar această situație se reflectă în mare măsură și pe piața din România. Observăm un interes crescut pentru tranzacții și o competiție mai intensă pentru active de calitate, iar companiile care își accelerează pregătirea internă și își aliniază strategia cu dinamica pieței vor avea un avantaj clar în atragerea investitorilor și maximizarea valorii tranzacțiilor", a declarat Radu Dumitrescu, Partener Coordonator Advisory, Deloitte România.

În opinia sa, piața de M&A din România este cea mai dinamică din regiunea Europei Centrale și de Est și oferă unele dintre cele mai atractive oportunități de investiții atât pentru investitorii strategici, cât și pentru fondurile de investiții.

„În 2025, fondurile de private equity și venture capital au alocat pe piața locală peste 500 de milioane de euro, un nivel record, și mă aștept ca, în anii următori, să vedem volume de investiții și mai mari", conchide Dumitrescu.