Mutarea vine ca urmare a finalizării analizei opțiunilor strategice anunțate anterior și marchează un moment de cotitură pentru operațiunile externe ale gigantului controlat de antreprenorul Zoltán Teszári, care deține o participație de aproape 60% în compania-mamă.
Evoluția planurilor Digi privind piața iberică a trecut prin mai multe etape de-a lungul acestui an, de la intenție, la prudență și, acum, la accelerare.
Termene Business Hub a scris în martie că, într-o discuție privind oportunitatea acestei mișcări, directorul general al grupului, Serghei Bulgac, a spus că este momentul potrivit pentru listare, însă a subliniat ferm că nu se ia în considerare pierderea controlului asupra business-ului din Spania.
Ulterior, pe fondul schimbărilor de dinamică globală, Termene Business Hub a scris în aprilie că Digi a decis să amâne listarea filialei spaniole, concluzionând la acel moment că o astfel de tranzacție nu mai era iminentă în contextul instabilității pieței.
Cu toate acestea, clarificările oficiale arată că Digi este pregătită să accelereze demersurile. Importanța subsidiarei este pe deplin confirmată și de cifrele financiare recente, Digi Spania contribuind cu nu mai puțin de 43% la veniturile totale ale grupului în primul trimestru din 2026.
Conform detaliilor transmise pieței, oferta va cuprinde o componentă primară, constând în emisiunea de acțiuni ordinare noi cu o valoare totală efectivă de aproximativ 150 mil. euro, fonduri destinate direct filialei spaniole, precum și o ofertă secundară de acțiuni existente de către Digi Romania S.A.
În ciuda vânzării de titluri din pachetul istoric, se respectă linia strategică anunțată inițial de management, acționarul majoritar păstrând o participație de cel puțin 75% în Digi Spania, chiar și după o eventuală exercitare a opțiunii secundare de suprasubscriere.
Luând în considerare angajamentul de a păstra minimum 75% din capital, structura tranzacției cumulează un pachet total scos la vânzare de maximum 25% din companie, ceea ce ridică valoarea totală a acțiunilor oferite pieței la circa 462 mil. euro, conform calculelor realizate de Termene Business Hub.
Pentru a diminua riscurile de execuție, Digi Spania a securizat deja un angajament ferm de 100 mil. euro din partea Global Portfolio Investments, S.L., vehiculul de investiții al familiei spaniole Dominguez de la Maza, fondatorii brandului Mayoral.
Acest sprijin din partea unui investitor ancoră este condiționat de un preț de ofertă care să valideze o valoare a capitalului propriu pre-money de până la aproximativ 1,7 mld. euro. După adăugarea tranșei primare de 150 mil. euro, capitalizarea anticipată post-listare ar urma să tindă spre pragul de 1,85 mld. euro.
Calculele noastre mai arată că la evaluarea pre-money și EBITDA ajustat de circa 175 mil. euro pe anul trecut obținem un multiplu EV/EBITDA de 9,7 ori. Dacă luăm în calcul ritmul de creștere din primul trimestru din 2026 – perioadă în care filiala spaniolă a asigurat deja 43% din veniturile grupului – adică EBITDA estimat pentru tot anul de peste 200 mil. euro, multiplul coboară la 8,5 ori. Calculele vor integra însă cel mai probabil și structura datoriei pentru a reflecta întreaga afacere, astfel că multiplul este posibil să treacă de 10 ori.
Pe plan local, mutarea din Spania a fost anticipată intens de investitori. Lunile de speculații și zvonuri legate de o potențială tranzacție de anvergură au fost un catalizator pentru acțiunile grupului-mamă (DIGI) tranzacționate la București.
De la începutul anului, acțiunile DIGI au marcat un avans de 63%, ducând randamentul pe ultimele 12 luni la o creștere de 141%, context în care Digi a atins maxime istorice la BVB, cu o capitalizare bursieră de 18 mld. lei, conform datelor BVB.
În perioada următoare, Digi Spain intenționează să solicite admiterea acțiunilor sale la tranzacționare pe bursele din Barcelona, Bilbao, Madrid și Valencia, prin intermediul Sistemului Automat de Cotație (Mercado Continuo).
Calendarul definitiv și decizia finală de a lansa oferta depind în mod direct de evoluția condițiilor de piață și de aprobarea Prospectului de către autoritatea de reglementare din Spania, Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
.jpg)
.webp)
.png)
.webp)
.png)
